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Les fonds de RBC GMA Inc. sont distribués par l'entremise de courtiers autorisés. Les investissements dans les fonds peuvent comporter le paiement de commissions, de commissions de suivi, de frais et de dépenses de gestion. Veuillez lire la notice d'offre propre à chaque fonds avant d'investir. Les données sur le rendement fournies sont des rendements historiques et ne reflètent en aucun cas les valeurs futures des fonds ou des rendements sur les placements des fonds. Par ailleurs, les données sur le rendement fournies tiennent compte seulement du réinvestissement des distributions et ne tiennent pas compte des frais d'achat, de rachat, de distribution ou des frais optionnels ni des impôts à payer par tout porteur de parts qui auraient pour effet de réduire le rendement. Les valeurs unitaires des fonds autres que ceux de marché monétaire varient fréquemment. Il n'y a aucune garantie que les fonds de marché monétaire seront en mesure de maintenir leur valeur liquidative par part à un niveau constant ou que vous récupérerez le montant intégral de votre placement dans le fonds. Les titres de fonds communs de placement ne sont pas garantis par la Société d'assurance-dépôts du Canada ni par aucun autre organisme gouvernemental d'assurance-dépôts. Les rendements antérieurs peuvent ne pas se répéter. Les parts de FNB sont achetées et vendues au prix du marché en bourse et les commissions de courtage réduiront les rendements. Les FNB RBC ne cherchent pas à produire un rendement d'un montant prédéterminé à la date d'échéance. Les rendements de l'indice ne représentent pas les rendements des FNB RBC.

À propos de RBC Gestion mondiale d'actifs

RBC Gestion mondiale d’actifs est la division de gestion d’actifs de Banque Royale du Canada (RBC) qui regroupe les sociétés affiliées suivantes situées partout dans le monde, toutes étant des filiales indirectes de RBC : RBC GMA Inc. (y compris Phillips, Hager & North gestion de placements et PH&N Institutionnel), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc., RBC Global Asset Management (UK) Limited, RBC Investment Management (Asia) Limited, BlueBay Asset Management LLP, and BlueBay Asset Management USA LLC.

Déclarations prospectives

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Accepter Déclin

Voici les faits saillants tirés d’une récente conversation avec Marcello Montanari, premier directeur général et premier gestionnaire de portefeuille, et Robert Cavallo, premier gestionnaire de portefeuille, Actions nord-américaines. Ils nous ont fait part de leurs perspectives sur les secteurs de la technologie et des soins de santé et se sont exprimés sur la nouvelle entreprise en démarrage chinoise DeepSeek.

Technologie : la révolution de l’IA

L’IA domine le marché

L’IA a été la grande vedette de 2024, propulsant les valeurs technologiques vers des gains remarquables. Des géants du secteur (comme Nvidia et Meta) ont mené le bal, leur rendement pondéré selon la capitalisation boursière dépassant celui de l’indice général S&P 500 de 1 000 à 1 500 points de base. Cependant, le succès a été concentré. Seulement 29 % des valeurs technologiques ont surpassé le S&P 500, ce qui montre bien à quel point les titres dominants du marché sont devenus limités.

Qui sont les gagnants et les perdants ?

Les sociétés étroitement liées à l’IA ont prospéré, mais d’autres ont connu des difficultés. Les entreprises de semi-conducteurs avaient surpassé les entreprises de logiciels au début de l’année. Par la suite, les titres de sociétés de logiciels, tels que ceux de Salesforce et de ServiceNow, ont commencé à se redresser à mesure que les applications de l’IA commençaient à gagner du terrain et à être mieux connues.

Les sept magnifiques sont-ils aussi magnifiques les uns que les autres ?

Les sept géants de la technologie dits « sept magnifiques » (qui comprennent des sociétés telles que Nvidia, Meta et Microsoft) ont dominé le secteur. Toutefois, leur rendement a énormément varié. Nvidia a enregistré des gains extraordinaires, tandis que Microsoft est restée à la traîne. Cette diversité souligne l’importance de la sélection de titres, même au sein de ce groupe d’élite.

Le futur : évolution de l’IA

L’histoire de l’IA est loin d’être terminée. De nouvelles capacités, comme l’« IA agentique », une forme d’IA de plus en plus sophistiquée qui promet une résolution autonome des problèmes et la capacité d’exécuter des activités et des mesures par un raisonnement avancé et une planification itérative, sont en train de refaçonner les logiciels et les applications. Cette tendance a suscité un regain d’optimisme dans le secteur, l’adoption généralisée de l’IA devant déboucher sur de nouvelles occasions dans le domaine de la robotique et ailleurs.

Qu’est-ce que DeepSeek et pourquoi les marchés ont-ils réagi avec autant de passion ?

DeepSeek est une entreprise technologique en démarrage en Chine qui a lancé un GML (grand modèle de langage) semblable à ChatGPT. Elle affirme avoir développé une version plus puissante de ChatGPT à un coût bien moindre, soit environ 6 millions de dollars. Le marché a réagi défavorablement, car il n’était plus question du coût élevé du développement de l’IA, mais du potentiel de solutions moins chères, ce qui a conduit à une liquidation généralisée, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs. La naissance du GML de DeepSeek est considérée comme une évolution de l’IA, et non comme une fin en soi. Ce développement pourrait accélérer la transition du marché des investissements axés sur l’infrastructure vers des investissements axés sur l’inférence et les applications.

Soins de santé : un secteur en redressement

Une année difficile

En 2024, le secteur des soins de santé est resté à la traîne par rapport aux autres secteurs. Après avoir profité de la pandémie de COVID-19, le secteur a dû faire face à deux années consécutives de révisions à la baisse des bénéfices. Les sous-secteurs comme les diagnostics, les outils et les soins gérés ont tous connu des difficultés. Cette situation a contribué à la diminution de la pondération de ce secteur dans l’indice S&P 500, qui a atteint un creux de plusieurs décennies.

Occasions de valorisation pour les sélectionneurs de titres

Malgré ces défis, les faibles valorisations du secteur des soins de santé représentent une occasion intéressante pour les investisseurs. Les signes de stabilisation des bénéfices au début de l’année 2025 et le potentiel d’augmentation des activités de fusion et d’acquisition incitent à l’optimisme. Les changements réglementaires, dont une éventuelle modification des politiques de la Federal Trade Commission (FTC), pourraient créer un environnement plus favorable à la conclusion d’opérations. C’est particulièrement vrai pour les sociétés à moyenne capitalisation dans le secteur des soins de santé. La forte volatilité du secteur des soins de santé et l’écart important entre les gagnants et les perdants en font un secteur attrayant pour les investisseurs qui adoptent des stratégies de gestion active.

2025 : ce qu’il faut surveiller

L’avenir de la technologie

  • Élargissement de la portée de l’IA : À mesure que l’IA se répand dans les applications et les secteurs, un plus grand nombre de sociétés technologiques pourraient en bénéficier. L’accent ne sera plus mis sur les principaux facilitateurs comme Nvidia, mais sur les entreprises qui mettent en œuvre l’IA dans des scénarios réels.

  • Problèmes de valorisation : Les valeurs technologiques restent chères, mais leur forte croissance et leurs flux de trésorerie justifient en partie la prime. Les investisseurs devront être sélectifs, car les valorisations élevées ne sont pas toujours soutenues par les données fondamentales.

  • Évolution des semi-conducteurs : Au-delà des puces axées sur l’IA, les semi-conducteurs industriels et automobiles pourraient connaître une résurgence en raison de la stabilisation de la demande.

  • La voie du redressement dans le secteur des soins de santé – reprise des fusions et acquisitions : Un environnement réglementaire plus favorable pourrait créer de nouvelles occasions de conclure des opérations, en particulier dans les sociétés à moyenne capitalisation dans le secteur des soins de santé.

  • Rebond des bénéfices : La stabilisation des bénéfices et la faiblesse des valorisations pourraient ouvrir la voie à un retour en force du secteur des soins de santé en 2025.

  • Actif ou passif : La complexité et la volatilité du secteur mettent en évidence les avantages des stratégies de sélection active de titres.

Conclusion

Le contraste entre l’ascension rapide du secteur de la technologie et les difficultés du secteur des soins de santé a défini l’année 2024. À l’aube de 2025, le secteur de la technologie demeure prêt à poursuivre l’innovation, l’IA étant à l’avant-garde, alors que le secteur des soins de santé offre des occasions de redressement et de croissance. Les investisseurs devront faire preuve de prudence dans ces secteurs. Ceux qui s’attachent à comprendre les valorisations dans le contexte des tendances émergentes et des perspectives d’exploitation à long terme découvriront les meilleures occasions au cours de l’année à venir.

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Déclarations

Ce support est fourni par RBC Gestion mondiale d’actifs (RBC GMA) à titre indicatif seulement. Il ne peut être ni reproduit, ni distribué, ni publié sans le consentement écrit préalable de RBC GMA ou de ses entités affiliées mentionnées dans les présentes. Il ne constitue pas une offre d’achat ou de vente ou la sollicitation d’achat ou de vente de titres, de produits ou de services, et ce, dans tous les territoires. Il n’a pas non plus pour objectif de fournir des conseils financiers, juridiques, comptables, fiscaux, liés aux placements ou autres, et ne doit pas servir de fondement à de tels conseils. Il ne peut pas être distribué aux investisseurs résidant dans les territoires où une telle distribution est interdite.

RBC GMA est la division de gestion d’actifs de Banque Royale du Canada (RBC) qui regroupe RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. (RBC GMA), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM (US)), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM (UK)), RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM (Asia)) et RBC Gestion d’actifs Indigo Inc. (RBC Indigo), qui sont des filiales distinctes, mais affiliées de RBC.

Au Canada, ce support est fourni par RBC GMA (y compris par PH&N Institutionnel) ou par RBC Indigo, chacune étant régie par chaque commission provinciale ou territoriale des valeurs mobilières auprès de laquelle elle est inscrite. Aux États-Unis, il est fourni par RBC GAM (US), un conseiller en placement agréé par le gouvernement fédéral. En Europe, il est fourni par RBC GAM (UK), qui est agréée et régie par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni. En Asie, il est fourni par RBC GAM (Asia), qui est inscrite auprès de la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong.

Vous trouverez des informations complémentaires sur RBC GMA sur le site Web www.rbcgam.com.

Ce support n’a pas été revu par une autorité en valeurs mobilières ou toute autre autorité de réglementation et n’est inscrit auprès d’aucune d’entre elles. Il peut, s’il est approprié et permis de le faire, être distribué par les entités susmentionnées dans leur territoire respectif.

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Certains énoncés contenus dans ce support peuvent être considérés comme étant des énoncés prospectifs, lesquels expriment des attentes ou des prévisions actuelles à l’égard de résultats ou d’événements futurs. Les énoncés prospectifs ne sont pas des garanties de rendements ou d’événements futurs et comportent des risques et des incertitudes. Il convient de ne pas se fier indûment à ces énoncés, puisque les résultats ou les événements réels pourraient différer considérablement de ceux qui y sont indiqués en raison de divers facteurs. Avant de prendre une décision de placement, nous vous invitons à prendre en compte attentivement tous les facteurs pertinents.

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