Des portefeuilles ciblés dont les rendements sont définis par la sélection des titres et non par le style
Propriété active et critères ESG intégrés
Une philosophie de placement éprouvée
Une philosophie de placement éprouvée
Un processus d’élaboration de portefeuille tenant compte du risque, pour efficacement tirer parti de sources de rendement différenciées
Honnêteté et intégrité
Sans elles, la confiance ne peut s’installer.
Amélioration continue
On peut faire des erreurs, mais il serait impardonnable de ne pas en tirer les leçons. Nous sommes critiques envers nous-mêmes, pour que d’autres n’aient pas à pointer nos erreurs.
Humilité et curiosité
Connaître les limites de son savoir est le premier pas de l’apprentissage. Il n’y a pas de questions idiotes.
Diversité
La diversité des points de vue élargit notre perspective et affine notre jugement.
Aider les autres à atteindre leur plein potentiel
La collaboration et le travail d’équipe contribuent à la réussite de tous.
Nous croyons qu’à long terme, investir dans des sociétés de qualité présentant des valorisations attrayantes procure aux actionnaires un rendement considérablement supérieur à celui qu’ils obtiendraient sur le marché ou en moyenne.
Les bonnes sociétés créent des actifs éventuels en s’appuyant sur des formes de capital non financier. Il s’agit en général de caractéristiques qualitatives subtiles, qui ne se remarquent dans les données financières des sociétés qu’après un certain temps, comme des pratiques de gestion durables et la mobilisation des employés, ainsi que des relations solides avec les fournisseurs, les clients et les collectivités. Étant donné qu’elles n’influent pas immédiatement sur le chiffre d’affaires et qu’elles ne figurent habituellement pas dans les états financiers, le marché tend à sous-estimer leur incidence. Cependant, un capital non financier robuste atténue le risque et crée de la valeur économique à long terme. Nous sommes d’avis que si nous évaluons les facteurs non financiers, comme les critères environnement, société et gouvernance (ESG), non seulement nous réduisons le risque et dénichons d’autres sources d’alpha, mais nous parvenons aussi à une affectation responsable des capitaux.
Modèle de gestion gagnant
Chaque société présente au portefeuille doit comporter une caractéristique unique, difficile à reproduire, qui lui assure un avantage durable sur ses concurrents. Cette caractéristique varie d’un secteur à l’autre ; c’est pourquoi notre équipe est composée de spécialistes sectoriels.Croissance des marchés finaux
Nous croyons qu’une société ayant un modèle de gestion gagnant et capable d’accroître sa part de marché saura générer une plus-value supérieure si elle a accès à des marchés finaux en expansion.Possibilité d’accroissement de la part de marché
Nous portons une attention particulière à la structure sectorielle et au contexte de concurrence, et nous nous attendons à ce qu’une société ayant un réel avantage sur ses concurrents augmente, ou du moins maintienne, sa part de marché.Pratiques de gestion et ESG
Nous pensons qu’investir ne signifie pas simplement louer un certificat d’actions durant une certaine période, mais plutôt assumer la responsabilité de notre participation dans l’entreprise. Nous souhaitons collaborer avec des équipes de direction responsables qui gèrent efficacement les activités quotidiennes et positionnent la société de façon stratégique à long terme.Valorisation
Même les entreprises de bonne qualité peuvent être surévaluées et poser un risque pour le capital des investisseurs. À notre avis, pour évaluer adéquatement une entreprise, il faut d’abord bien la comprendre. C’est donc seulement après l’avoir analysée que nous en examinons les valorisations. L’analyse des flux de trésorerie actualisés constitue notre principal outil d’évaluation fondamentale, étant donné qu’elle porte sur le long terme, tout comme notre horizon de placement, et que nous pouvons la combiner à nos points de vue sur l’ESG.
Élaboration du portefeuille
Notre recherche fondamentale nous aide à repérer les meilleures sociétés qui présentent les valorisations les plus attrayantes. Ces sociétés représentent nos meilleures idées et nous cherchons à y investir autant que possible, de sorte que nous obtenons un portefeuille très concentré.
Le risque est également important. Nous voulons que le risque actif au sein du portefeuille reflète notre philosophie de placement, qui consiste à investir dans des sociétés de grande qualité affichant des valorisations attrayantes. C’est là les sources de risque propres aux titres que nous visons, leur sélection et leur synchronisation nous permettant de nous attendre à un rendement positif. Les autres sources de risque, comme le marché ou le style, ne sont pas visées par notre méthode et aucun rendement n’en est attendu. Ce sont des sources imprévues.
Nous utilisons notre outil exclusif d’évaluation des risques afin d’analyser ceux auxquels le portefeuille est exposé. Nous pouvons ainsi atteindre une diversification suffisante pour profiter de sources de risques prévues propres aux actions, tout en maintenant un portefeuille fondé sur les meilleures idées. En veillant à ce que ces idées soient uniques, nous maximisons la diversification des risques involontaires et évitons les concentrations susceptibles de créer un biais.
Nous obtenons ainsi un portefeuille dont les rendements excédentaires sont attribuables à notre philosophie de placement et aux risques propres à un titre.
Intégration des critères ESG
Nous considérons les critères ESG comme une source inhabituelle de risques et d’occasions qui devraient s’intégrer l’évaluation de chaque société. Nous croyons qu’une solide intégration des critères ESG doit être considérée comme un « actif éventuel », car elle offre le potentiel de générer une plus grande valeur à partir d’un certain ensemble de ressources et d’améliorer les perspectives d’une entreprise. À l’inverse, une société qui choisit de compromettre l’avenir pour rehausser ses résultats à court terme crée un « passif éventuel » qui pourrait nuire à sa durabilité.
La pertinence de certains enjeux ESG varie d’un secteur à l’autre ; c’est pourquoi nous croyons qu’il est important que nos spécialistes sectoriels intègrent ces critères à l’évaluation des entreprises plutôt que de les utiliser pour présélectionner les titres ou de les superposer à d’autres. C’est pour cette raison que nous privilégions les sociétés dont le modèle de gestion est plus durable et responsable, et qui ont le potentiel de produire des résultats financiers supérieurs à long terme. Nous sommes d’avis qu’à long terme, il en résultera des valorisations plus exactes et des rendements absolus et relatifs plus attrayants pour les investisseurs.
Propriété active
Les investisseurs attachent de l’importance non seulement aux rendements de leurs placements, mais aussi, de plus en plus, à la manière dont ils sont générés. Conformément à notre objectif de contribution positive, nous estimons avoir une responsabilité vis-à-vis de nos investisseurs et aussi des sociétés dans lesquelles nous investissons en leur nom. Par conséquent, chaque fois que nous rencontrons des représentants d’une société, nous les encourageons à exercer leurs activités de façon responsable et durable. Nous savons que détenir une entreprise qui s’améliore a des retombées positives pour les investisseurs, mais comme les entreprises de qualité emploient des personnes dont les familles font partie des collectivités, ces retombées peuvent être plus généralisées.
Real Impact Tracker donne sa certification aux entreprises qui font preuve d’un réel engagement à avoir un impact social et environnement positif. Pour ce faire, l’organisme détermine la mesure dans laquelle une société s’efforce d’atteindre ses objectifs d’impact déclarés au moyen de la gestion des placements. Les données accessibles au public sont recueillies en vue de noter les sociétés relativement aux échanges avec les actionnaires, à l’étendue et à l’exécution de la stratégie ESG, et à l’engagement dans la sphère publique. Les sociétés obtiennent la certification si leurs notes atteignent un certain seuil dans ces trois catégories. À l’heure actuelle, 7,15 % des actifs administrés évalués et notés par Real Impact Tracker, soit un total de 1 894 milliards de dollars, ont atteint le seuil. RBC Gestion mondiale d’actifs a versé des honoraires à Real Impact Tracker en contrepartie du temps passé pour utiliser sa méthodologie et évaluer la société.
Assurer une gérance fiable
Nous sommes fiers de la confiance que nos clients nous témoignent et nous faisons tout pour la mériter et la renforcer.
Respecter notre philosophie de placement
Nous investissons dans d’excellentes sociétés à des valorisations attrayantes. Ces sociétés allient des idées au capital humain, social et matériel ainsi qu’à leur culture pour créer une valeur qui dépasse celle de chaque élément. Nous sommes déterminés à offrir aux clients des portefeuilles dont l’exposition au risque concorde avec cette philosophie de placement. Nous n’exposons pas nos clients à des risques inutiles.
Agir de façon responsable et promouvoir un meilleur avenir
Nous comprenons que la qualité du rendement des placements ne se limite pas au montant et que la manière dont les rendements sont produits compte également. Les rendements obtenus aux dépens des autres ne constituent pas une véritable création de richesse ; ils ne peuvent pas durer indéfiniment et finissent par attirer l’opprobre de la société sur les investisseurs. Nous sommes convaincus que pour créer durablement de la valeur, tous les intervenants doivent en bénéficier de façon équilibrée et nous défendons cette position.
Dialoguer au nom de nos clients avec les sociétés dans lesquelles nous investissons
Nous croyons qu’il est de notre devoir de gérants actifs d’intervenir auprès des sociétés dans lesquelles nous investissons. Grâce à des dialogues actifs, les propriétaires responsables aident les sociétés à adopter des pratiques de gestion durables et, ce faisant, ils contribuent à de meilleurs résultats à long terme pour la société, l’environnement et les clients.
Servir au mieux les intérêts de nos clients
Nous ne pourrons profiter de retombées positives que si nous contribuons au bien-être et à la prospérité de nos clients, des sociétés dans lesquelles nous investissons et des collectivités où nous sommes présents. Nous avons la transparence à cœur et faisons tout pour éviter les conflits d’intérêts en alignant nos objectifs sur les résultats des investisseurs. Nous traitons le capital qui nous est confié comme s’il s’agissait du nôtre.
Nous gérons les fonds de nos clients de la même façon depuis nos débuts en 2006. Notre équipe, dirigée par son fondateur, Habib Subjally, se compose de sept spécialistes sectoriels, de trois spécialistes du risque et de l’élaboration de portefeuille, d'un analyste en placement et d'un spécialiste de produits.
Elle entretient une culture de collaboration très forte fondée sur le travail d’équipe, la transparence, l’harmonisation et l’amélioration continue. Nous nous considérons comme des partenaires. Nos objectifs sont alignés sur les résultats des investisseurs : notre rémunération se fonde sur la performance globale de l’équipe et nous investissons à titre personnel dans le portefeuille.