La stratégie d’hypothèques canadiennes à rendement élevé est destinée aux investisseurs du secteur hypothécaire ayant une forte tolérance au risque. Elle donne la priorité aux hypothèques de premier rang à levier élevé et aux hypothèques subordonnées de bonne qualité visant des immeubles qui génèrent des revenus élevés et stables. Ses placements secondaires portent sur des hypothèques de premier rang ayant un levier moins élevé et visant des immeubles qui constituent une occasion ou offrent une valeur ajoutée. Le processus de placement ascendant et opportuniste privilégie les emprunteurs chevronnés et de grande qualité ayant d’excellents antécédents.
Aperçu de la stratégie
- Hypothèques subordonnées et conventionnelles plus de premier rang sur des immeubles commerciaux et multirésidentiels situés au Canada
- Processus de placement ascendant et opportuniste qui vise des emprunteurs de grande qualité et des occasions uniques
- Vise à procurer un rendement en revenu élevé, moyennant une faible sensibilité aux taux d’intérêt
- Rendements provenant de primes d’illiquidité et de risque de crédit, et d’une répartition tactique de l’actif au moment de l’origination
- Liquidité réduite qui permet d’aligner les intérêts des investisseurs et qui diminue l’incidence négative des liquidités sur le rendement
Notre approche
Philosophie et style de placement
- Priorité à la préservation du capital et à la création constante de valeur ajoutée au fil des cycles économiques
- Recherche d’occasions qui ne cadrent pas dans le marché hypothécaire conventionnel, mais qui offrent tout de même de solides rendements ajustés au risque
- Stratégie centrée sur la qualité, contrairement à d’autres stratégies d’hypothèques à rendement élevé
Processus de placement
- Approche opportuniste concentrée qui met l’accent sur les principaux marchés
- Composition de l’actif dictée par les gestionnaires de fonds, dans l’optique de profiter des occasions et des inefficiences du marché
- Contrôles ascendants et réactifs durant le processus de négociation et de crédit
- Atténuation du risque par l’intermédiaire d’une structure de prêt pour chaque opération
- Approche proactive de la gestion du risque pendant toute la durée de chaque hypothèque
Élaboration du portefeuille
- Hypothèques présentant un ratio d’emprunt maximal de 85 % et un ratio de couverture par les flux minimal de 1,05x sur les immeubles locatifs
- Pondération maximale d’une hypothèque : 10 %
- Durée maximale jusqu’à l’échéance : 11 ans
- Taux de rotation élevé malgré une stratégie de prêts à long terme ; profil de risque pouvant être rajusté assez rapidement
- Rendements excédentaires provenant de primes d’illiquidité et de risque de crédit, et d’une répartition tactique de l’actif au moment de l’origination
- Rachats trimestriels restreints sous condition, périodes d’immobilisation fermes et flexibles