La stratégie de titres canadiens à revenu fixe de base plus cherche à procurer des rendements en revenu relativement élevés et une stabilité du capital en investissant surtout dans un portefeuille diversifié composé de titres à revenu fixe émis par des gouvernements et des sociétés du Canada, ainsi que de titres étrangers semblables. Elle fait l’objet d’une gestion active qui s’effectue à l’aide de stratégies de taux d’intérêt, de crédit et de liquidité, et sa duration est de +/- deux ans par rapport à celle de la référence. Nos stratégies de titres canadiens à revenu fixe de base plus sont gérées en fonction d’indices d’obligations universelles et à court terme.

Pour atteindre son objectif de placement, le fonds utilisera des instruments à revenu fixe de base compris dans la référence, en plus de comporter une part importante de titres non compris dans la référence, comme des hypothèques, des obligations de sociétés à rendement élevé et des titres de créance des marchés émergents.

Aperçu de la stratégie

• Ces stratégies consistent principalement à investir dans des titres à revenu fixe émis par des gouvernements et des sociétés du Canada, ainsi que dans des titres étrangers similaires.
• Il est également possible d’investir dans des titres ne faisant pas partie de la référence, comme des obligations à rendement élevé, des obligations mondiales et des hypothèques conventionnelles. Il peut arriver que la pondération de ces catégories d’actif soit élevée.
• Recours à des stratégies à revenu fixe multiples pour accroître la diversification et produire des rendements stables.
• La duration est gérée de manière à ne pas dépasser +/- deux ans par rapport à la référence.
• Gestion active à l’aide de stratégies axées sur les taux d’intérêt, le crédit et la liquidité.
• Dates de création : stratégie des titres canadiens à revenu fixe de base plus : juillet 2013 ; stratégie des titres canadiens à revenu fixe de base plus à court terme : septembre 2020

Notre approche

Philosophie et style de placement

• Le principal objectif de la stratégie consiste à ajouter de la valeur tout en limitant le risque.
• La philosophie de l’équipe présente quatre caractéristiques distinctives :
  • Utilisation de plusieurs stratégies sous-jacentes de titres à revenu fixe pour ajouter de la valeur
  • Adoption d’une approche prudente au moyen de la prise simultanée de positions modérées dans un certain nombre de stratégies en mettant l’accent sur le profil risque-rendement de chaque stratégie et de l’ensemble du portefeuille
  • Méthode axée sur le contrôle des risques, qui s’appuie sur des directives strictes et un suivi rigoureux
  • Accent sur l’utilisation de stratégies d’amélioration du rendement en revenu, comme les obligations étrangères, de sociétés et provinciales, et les hypothèques
• Cette approche perfectionnée depuis plus de 30 ans vise à procurer une valeur ajoutée constante et prévisible, tant en matière de rendement global que d’objectifs de revenu. La clé pour atteindre ces objectifs est d’avoir de nombreuses stratégies à l’œuvre au sein du portefeuille en même temps.

Processus de placement

Le processus de placement de l’équipe comporte quatre étapes :

1. Repérage des occasions : L’équipe repère des occasions de placement intéressantes qui présentent un profil risque-rendement favorable en analysant les stratégies d’après trois indicateurs : données économiques fondamentales, valorisation et confiance/technique.
2. Communications, coordination et analyse de la valeur relative : La taille d’une position dépend de la solidité et de la constance des données recueillies au moyen de la communication, de la coordination et de l’analyse de la valeur relative, en plus des convictions du gestionnaire de fonds découlant de ses propres recherches et des données obtenues auprès des spécialistes de la stratégie. L’équipe adopte une approche globale fondée sur le risque qui comprend une analyse du risque de baisse basée sur des critères environnement, société et gouvernance (ESG) pour les types de placements applicables*.
3. Élaboration du portefeuille : Une fois que l’équipe a trouvé les bonnes stratégies, elle les analyse dans le contexte d’un portefeuille, afin de conserver les meilleures, soit celles qui selon les perspectives de l’équipe, ont la capacité de générer des rendements prévisibles et stables, tout en atténuant le risque de baisse.
4. Suivi : À l’aide de notre technologie exclusive, nous créons régulièrement un ou plusieurs portefeuilles hypothétiques pour évaluer la structure et le rendement des placements par rapport à nos attentes. Le rendement et son attribution sont mesurés et suivis quotidiennement pour vérifier que les stratégies donnent les résultats escomptés.

*Certaines stratégies de placement ou catégories d’actif n’intègrent pas les critères ESG ; il s’agit, entre autres, des stratégies axées sur le marché monétaire, des stratégies passives et de certaines stratégies dont un tiers est le sous-conseiller.

Élaboration du portefeuille

• L’équipe élabore les portefeuilles en suivant un processus constant et reproductible, avec l’aide de nombreux membres de l’équipe Titres à revenu fixe PH&N.
• L’équipe recourt à une approche multistratégie, ce qui signifie que le portefeuille est composé de différentes stratégies calibrées de manière précise et assujetties à des contrôles du risque stricts.
• Une procédure de conformité en plusieurs étapes garantit que le processus d’élaboration reste constant et respecte les lignes directrices de l’équipe.
• L’équipe utilise des systèmes de gestion du risque exclusifs pour suivre et mesurer le budget de risque actif de chaque portefeuille qu’elle gère.
• La stratégie de titres canadiens à revenu fixe de base plus fait appel à un certain nombre de stratégies supérieures qui tirent parti de titres non compris dans la référence. L’équipe investit habituellement dans des hypothèques, des obligations de sociétés à rendement élevé et des titres de créance de marchés émergents. Chacune de ces stratégies a une importance limitée, et celles-ci ne sont pas censées accroître considérablement la volatilité du portefeuille dans leur ensemble. La stratégie de titres canadiens à revenu fixe de base plus peut aussi investir dans des obligations convertibles et des obligations à bons de souscription, des actions ordinaires, des actions privilégiées, des sociétés de placement immobilier et des fiducies de revenu, des titres non canadiens et des placements en devises non couverts.