Vous consultez actuellement le site Web destiné aux clients institutionnels du Canada. Vous pouvez modifier votre lieu de résidence ici ou visiter d’autres sites Web de RBC GMA.

Bienvenue sur le site institutionnel ph & n pour les investisseurs institutionnels
English

Pour accéder au site, veuillez accepter nos conditions générales.

Veuillez lire les conditions générales suivantes attentivement. En accédant aux sites rbcgma.com et à toute autre page de ceux-ci (le « site »), vous acceptez d'être lié par ces conditions ainsi que par toute modification que pourrait apporter RBC Gestion mondiale d'actifs Inc. (« RBC GMA Inc. ») à sa discrétion. Si vous n'acceptez pas les conditions générales figurant ci-dessous, n'accédez pas à ce site Web ou à toute page de celui-ci. Phillips, Hager & North gestion de placements est une division de RBC GMA Inc.

Aucune offre

PLes produits et les services de RBC GMA Inc. ne sont offerts que dans les territoires de compétence au sein desquels ils peuvent être vendus légalement. Le contenu de ce site Web ne représente pas une offre de vente ni une sollicitation d'achat de produits ou de services auprès de toute personne dans un territoire de compétence au sein duquel une telle offre ou sollicitation est considérée comme illégale.

Aucun renseignement figurant sur ce site Web ne doit être interprété comme un conseil en matière de placement ni comme une recommandation ou une représentation de la pertinence ou du caractère approprié de tout produit ou service. L'ampleur du risque associé à un placement particulier dépend largement de la situation personnelle de l'investisseur.

Aucune utilisation

Le matériel figurant sur ce site a été fourni par RBC GMA Inc. à titre d'information uniquement ; il ne peut être reproduit, distribué ou publié sans le consentement écrit de RBC GMA Inc. Ce matériel ne sert qu'à fournir de l'information générale et ne constitue ni ne prétend être une description complète des solutions d'investissement et des stratégies offertes par RBC GMA Inc., y compris les fonds RBC, les portefeuilles privés RBC, les fonds PH&N, les fonds de catégorie de société RBC ainsi que les FNB RBC (les « fonds »). En cas de divergence entre ce document et les notices d'offre respectives, les dispositions des notices d'offre prévaudront.

RBC GMA Inc. prend des mesures raisonnables pour fournir des renseignements exacts, fiables et à jour, et les croit ainsi au moment de les publier. Les renseignements obtenus auprès de tiers sont jugés uniquement ; toutefois, aucune déclaration ni garantie, expresse ou implicite, n'est faite par RBC GMA Inc., ses sociétés affiliées ou toute autre personne quant à leur exactitude, leur intégralité ou leur bien-fondé. RBC GMA Inc. n'assume aucune responsabilité pour de telles erreurs ou des omissions. Les points de vue et les opinions exprimés sur le présent site Web sont ceux de RBC GMA Inc. et peuvent changer sans préavis.

À propos de nos fonds

Les fonds de RBC GMA Inc. sont distribués par l'entremise de courtiers autorisés. Les investissements dans les fonds peuvent comporter le paiement de commissions, de commissions de suivi, de frais et de dépenses de gestion. Veuillez lire la notice d'offre propre à chaque fonds avant d'investir. Les données sur le rendement fournies sont des rendements historiques et ne reflètent en aucun cas les valeurs futures des fonds ou des rendements sur les placements des fonds. Par ailleurs, les données sur le rendement fournies tiennent compte seulement du réinvestissement des distributions et ne tiennent pas compte des frais d'achat, de rachat, de distribution ou des frais optionnels ni des impôts à payer par tout porteur de parts qui auraient pour effet de réduire le rendement. Les valeurs unitaires des fonds autres que ceux de marché monétaire varient fréquemment. Il n'y a aucune garantie que les fonds de marché monétaire seront en mesure de maintenir leur valeur liquidative par part à un niveau constant ou que vous récupérerez le montant intégral de votre placement dans le fonds. Les titres de fonds communs de placement ne sont pas garantis par la Société d'assurance-dépôts du Canada ni par aucun autre organisme gouvernemental d'assurance-dépôts. Les rendements antérieurs peuvent ne pas se répéter. Les parts de FNB sont achetées et vendues au prix du marché en bourse et les commissions de courtage réduiront les rendements. Les FNB RBC ne cherchent pas à produire un rendement d'un montant prédéterminé à la date d'échéance. Les rendements de l'indice ne représentent pas les rendements des FNB RBC.

À propos de RBC Gestion mondiale d'actifs

RBC Gestion mondiale d’actifs est la division de gestion d’actifs de Banque Royale du Canada (RBC) qui regroupe les sociétés affiliées suivantes situées partout dans le monde, toutes étant des filiales indirectes de RBC : RBC GMA Inc. (y compris Phillips, Hager & North gestion de placements et PH&N Institutionnel), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc., RBC Global Asset Management (UK) Limited, RBC Investment Management (Asia) Limited, BlueBay Asset Management LLP, and BlueBay Asset Management USA LLC.

Déclarations prospectives

Ce document peut contenir des déclarations prospectives à l'égard des facteurs économiques en général qui ne garantissent pas le rendement futur. Les déclarations prospectives comportent des incertitudes et des risques inhérents, et donc les prédictions, prévisions, projections et autres déclarations prospectives pourraient ne pas se réaliser. Nous vous recommandons de ne pas vous fier indûment à ces déclarations, puisqu'un certain nombre de facteurs importants pourraient faire en sorte que les événements ou les résultats réels diffèrent considérablement de ceux qui sont mentionnés, explicitement ou implicitement, dans une déclaration prospective. Toutes les opinions contenues dans les déclarations prospectives peuvent être modifiées sans préavis et sont fournies de bonne foi, mais sans responsabilité légale.

Accepter Déclin
org.apache.velocity.tools.view.context.ChainedContext@754d8658
Par  PH&N Institutionnel 15 novembre 2022

Dans la Partie II de notre série Investir dans les obligations mondiales, nous examinons de plus près le plus important sous-ensemble du secteur des titres à revenu fixe mondiaux, soit les obligations d’État de marchés développés. Notre objectif est de mieux comprendre les caractéristiques de risque et de rendement de ce segment du marché, ainsi que de discuter des avantages potentiels en matière de diversification et de réduction du risque qu’il offre par rapport aux obligations domestiques. Dans les articles subséquents, nous aborderons le rôle des obligations mondiales dans le portefeuille pour des investisseurs ayant des objectifs différents, ainsi que les questions de gestion active et d’implémentation.

Contexte

Dans notre dernier article, nous avions divisé le marché des obligations mondiales en trois grands segments : obligations des marchés développés, obligations des marchés émergents et obligations à rendements élevés. Le premier segment, celui des marchés développés, peut être davantage segmenté en obligations d’État et de sociétés de haute qualité. Chacun de ces segments du marché est exposé à différents degrés de risque de taux d’intérêt et de risque de crédit, ce qui influe sur leurs caractéristiques de rendement et de risque. Les obligations d’État des marchés développés étant généralement moins sensibles aux conditions des marchés du crédit que les autres types d’obligations, il est naturel de les examiner séparément. De plus, les investisseurs incluront presque toujours une partie de ce segment de marché dans leurs portefeuilles pour des raisons très précises – liquidité, stabilisation du risque ou appariement des passifs, par exemple – qui peuvent différer des raisons de détenir d’autres types d’obligations.

Le marché des titres d’État pour la région développée est principalement composé d’obligations émises par les pays du G7 qui sont en fin de compte souscrites par la population de ces pays. De façon générale, ces obligations sont considérées comme étant ce qui se rapproche le plus d’un actif sans risque en termes financiers modernes, surtout en raison de la grande solvabilité des pays. Cependant, malgré un risque de défaut extrêmement faible, il existe des différences dans les dynamiques démographique, économique, budgétaire et de politique monétaire des émetteurs souverains des marchés développés. Comme l’illustre la figure 1, ces différences se reflètent dans la gamme de cotes de crédit des obligations d’État des principaux émetteurs, y compris les pays de la zone euro qui opèrent sous une politique monétaire unifiée et devise commune. Toutefois, comme les pays disposent d’un éventail beaucoup plus vaste d’outils pour rembourser leur dette (p. ex., pouvoir d’imposition national, contrôle de la politique monétaire, influence politique internationale), par rapport à d’autres types d’émetteurs, la notion d’absence de risque par rapport au reste du marché obligataire demeure justifiée.

Figure 1 : Gamme de cotes de crédit des obligations d’État

Gamme de cotes de crédit des 
obligations d’État

* Trois principaux pays de la zone euro
Les constituants de l’indice mondial d’obligations gouvernementales ICE BofAML au 31 décembre 2019.
L’indice ne compte pas d’obligations quasi gouvernementales. Les cotes de crédit sont celles de Moody’s. Il est à noter que Standard & Poor’s a abaissé la cote des États-Unis en 2011, la faisant passer de AAA à AA+. Pondération en fonction de la capitalisation boursière totale de chaque émetteur souverain. Source : ICE Data Indices, LLC

Lisez l'article complet ici.

Lire la suite de cette série