Jeremy Richardson, premier gestionnaire de portefeuille, Actions mondiales, RBC Global Asset Management (UK) Limited, examine les gagnants et les perdants du secteur de l’IA.
Points saillants :
Le modèle Gemini d’Alphabet peut-il dominer le marché de l’IA ?
Sam Altman, d’Open AI, lance une alerte rouge et demande à tous les employés de recentrer leurs activités
Des perspectives encourageantes se dégagent à mesure que les investisseurs se positionnent sur des marchés plus diversifiés
(en anglais seulement)
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Transcription
Bonjour ! Je m’appelle Jeremy Richardson et je fais partie de l’équipe Actions mondiales RBC. Je vous présente aujourd’hui une nouvelle mise à jour.
Ces dernières semaines ont été marquées par d’importants changements dans le monde de l’IA, notamment dans la manière dont le marché perçoit les gagnants et les perdants. Le marché apparaît aujourd’hui bien plus différencié qu’à la fin de 2024 et au début de 2025. Fait notable, le lancement du modèle Gemini d’Alphabet a profondément modifié la perception des futurs meneurs du secteur.
Jusqu’à récemment, ChatGPT d’OpenAI dominait le marché, notamment dans le codage et le texte. Mais depuis le lancement du modèle Gemini par Alphabet, ce dernier semble désormais prendre l’avantage. Le modèle Claude d’Anthropic serait désormais légèrement en tête. Cette dynamique a conduit Sam Altman, PDG d’OpenAI, à déclencher une alerte rouge et à encourager ses équipes à se recentrer sur les activités stratégiques pour contrer ce moment stratégique d’incertitude. Les prochaines décisions de l’entreprise et les résultats de ce recentrage constituent désormais l’une des grandes inconnues du marché de l’intelligence artificielle au cours des prochains mois.
Une réussite d’OpenAI serait très favorable pour ses engagements, évalués à 1 300 milliards de dollars, renforçant la confiance des investisseurs. En revanche, un échec pourrait avantager certains concurrents, tout en soulevant des interrogations sur le niveau des investissements dans le secteur. On observe donc de nouvelles zones d’incertitude stratégique, non pas tant liées aux entreprises cotées en bourse, mais plutôt à certains de ses concurrents privés et à leurs choix futurs. Ce sera un élément clé à suivre au cours des premiers mois de 2026. Antrophic et OpenAI vont-ils se lancer sur le marché ? Quelle sera l’incidence sur le sentiment autour de l’IA ? Cela stimulera-t-il le marché à court terme ou détournera-t-il des capitaux d’autres entreprises déjà cotées ?
Un autre point à surveiller est l’étendue du marché. Alors que l’attention reste focalisée sur les gagnants et perdants de l’IA, le marché demeure assez concentré, ce qui permet à d’autres entreprises de commencer à se distinguer. Il semble qu’à la fin de 2025, on n’est plus dans une situation où l’IA domine tout le reste.
On note que d’autres segments du marché, notamment des secteurs plus cycliques, commencent à bénéficier d’une attention et d’un intérêt accrus de la part des investisseurs. Cette évolution est en fait assez encourageante, selon nous, car plus il y a d’actions qui offrent de solides rendements, plus le potentiel de création d’alpha pour les investisseurs augmente. Nous adoptons donc une position favorable sur cette tendance et resterons attentifs aux signaux de confirmation au début de 2026.
J’espère que vous avez aimé ma présentation. J’ai hâte de vous retrouver bientôt.